上海证券报5月24日报导“马什么梅？什么冬梅？”这句洗脑的经典台词至今还留在许多观众的脑海中。但是，创作了很多妇孺皆知喜剧的明星公司——高兴麻花，却中止在新三板挂牌。在挂牌的这段旅程中，高兴麻花从电影事务爆发式增加，受人注目，到新作口碑欠安，成绩下滑，本来的影视“黑马”现在好像“马失前蹄”。
在最风景的时分，高兴麻花也挤进了排队上市的部队，但终究以撤回请求告终，新的融资也未能如计划施行。再加上股权被转让，市值缩水，它的本钱之路也和成绩相同崎岖。未来，它终究计划迈向何处，外界将继续重视。
弯曲本钱路
2019年3月29日，高兴麻花发布布告称，为进一步协作公司开展战略规划需求，进步运营决议计划功率，下降公司运营本钱，计划向全国股转公司请求中止挂牌。
5月21日，高兴麻花发布了关于公司股票在全国股转体系中止挂牌的布告，公司股票自2019年5月22日起中止挂牌。
这份布告一出，意味着高兴麻花正式挥别待三年多的新三板。
喜剧发家的高兴麻花在2015年用一部《夏洛特烦恼》闯进了电影观众的视界，在斩获14亿元票房后，当年公司营收增幅逾越100%。
挂牌一年半后，高兴麻花正式敞开了冲刺A股的进程。
请求IPO之前，高兴麻花借着《夏洛特烦恼》带来的人气，还进行过一次定增。
2016年，高兴麻花以106元/股的价格，向11位出资者发行约284万股股票，发行目标有上海盛歌、东方证券等，发行的股份占其时总股本数的6%。以3亿元的募资金额核算，彼时的高兴麻花估值50亿元。
但是世事难料。
2017年8月，高兴麻花因担任相关上市文件的签字律师离任而间断了IPO检查。尽管1个月后，高兴麻花就康复了上市检查，但终究在2018年3月26日，高兴麻花发布布告称，因拟进行股权结构调整，IPO中止。
落井下石的是，同年10月11日，高兴麻花的第二大股东我国文化产业出资基金（有限合伙）在北京产交所挂牌转让其所持有的高兴麻花11.33%股权，挂牌转让底价为6.12亿元。10月22日，高兴麻花开端中止转让股票。
2019年4月1日，高兴麻花发布了一条公司股票康复转让的布告，里边显现出公司此前正谋划的一轮融资计划，终究因融资要害条款未能达到一起而中止。
成绩动摇？估值缩水
本钱之路的弯曲并不是高兴麻花仅有的痛。
《夏洛特烦恼》一战成名，让公司面临着“出道即巅峰”的窘境：高兴麻花尔后推出的著作，再难仿制并逾越这部“神作”。
彼时高兴麻花请求IPO，就有业内人士对其发生疑虑。14亿元票房的《夏洛特烦恼》占有了高兴麻花当年营收的50%，而尔后的《驴得水》仅仅取得1.73亿元票房，占当年营收的9%，高兴麻花的盈余可继续性并不被看好。
尽管2017年《羞羞的铁拳》斩获了22亿元票房，但随着2018年《李茶的姑妈》票房与口碑的双双失利，高兴麻花出品必属“爆品”的神话也完全幻灭。票房不稳定带来的成绩崎岖无疑是影视公司请求上市绕不过去的坎。
电影《李茶的姑妈》票房仅6亿元，豆瓣评分仅4.6
依据揭露数据，高兴麻花2015年-2018年的营收别离是3.83亿元、2.92亿元、8.60亿元、10.10亿元，别离同比增加154.8%、-23.81%、194.52%、17.36%；归属于挂牌公司股东净利润别离是1.31亿元、7187.5万元、3.89亿元、1.10亿元，别离同比增加234.15%、-45.08%、441.81%、-71.76%。
沈腾、马丽是高兴麻花的台柱子，但他们俩并非高兴麻花的股东，而仅仅是签约联系。在近期高兴麻花推出的著作中，沈腾、马丽的戏份和比重逐步变小，而在无关高兴麻花的著作及综艺活动中却一再现身。
因而，高兴麻花随时面临着合约到期后旗下演员出走的危机。
除了沈腾、马丽外，高兴麻花的主创闫非和彭大魔一起建立西虹市影视，高兴麻花对该公司并无实践控制权，仅仅持股15%，位列股东第四位。因而，用演员生意的形式去拉动公司成绩的可能性不大。
成绩动摇带来的是高兴麻花估值增加的缓慢。
依据我国文化产业出资基金（有限合伙）挂出的11.33%股权，以6.12亿元的转让底价核算，彼时高兴麻花估值也才约54亿元。从2016年到2018年10月，两年多的时间里，高兴麻花估值仅增加了4亿元。
而依据2018年年报，高兴麻花的总股本是3.6亿股。高兴麻花2019年4月30日的回购布告里显现，回购股价是13.95元每股。那也就意味着，高兴麻花此刻的估值为50.22亿元。半年多里，高兴麻花的估值就这么缩水了4亿元。
高兴麻花未来终究要去哪儿，外界议论纷纷。有不少人猜想会再启上市之路，但成绩上的压力，加上方针上关于影视公司IPO的收紧，高兴麻花何去何从还真未可知。
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